Цената на метилметакрилата (MMA) варира ли значително?

През последните години цените на MMA често претърпяваха резки краткосрочни колебания. Почти всяка година е имало случаи, в които цените са се движили с до 100 USD за един ден и с до 200 USD за една седмица.

1. Първо, нека прегледаме как цените на MMA на китайския пазар варират от 2022 до 2026:

Ясно е, че диапазонът на колебанията е доста голям почти всяка година. Нека разгледаме по-отблизо ценовите тенденции през последните три години, 2024 до 2026 г.

1.1 През 2024 г.: големи колебания, движени от износа

Пазарът на MMA се представи силно през 2024 г. Средната годишна цена (без данъци) в източен Китай беше около 12 800 CNY/mt, което е с около 28,7% повече от година на година. Върхът в рамките на годината настъпи през април–май, когато цените достигнаха 14 600 CNY/mt в някои моменти, поставяйки шестгодишен връх.

Три основни фактора са в основата на високите цени през тази година:

Свиване на задграничните доставки: През 2024 г. заводът ACH на Mitsubishi Chemical в Хирошима, Япония, беше спрян, Sumitomo Chemical в Сингапур намали значително производството, а множество заводи в Югоизточна Азия и Европа претърпяха поддръжка, значително намалявайки международните спот доставки.

Рязък ръст на износа: Вътрешният износ на MMA достигна около 350 000 mt, което е увеличение от около 148% на годишна база, петгодишен връх, което прави износа важна стъпка, движеща търсенето.

Ограничени оперативни темпове на инсталацията: През първото полугодие оперативните темпове на вътрешните инсталации за ММА бяха сравнително ниски, доставката на вторичен продукт циановодород от акрилонитрил беше ограничена, спот доставките бяха ограничени и цените бяха тласнати нагоре.

Въпреки това, тъй като новият вътрешен капацитет постепенно беше въведен в експлоатация през второто полугодие, търсенето и предлагането постепенно отслабнаха и цените се оттеглиха от върховете си, показвайки модел на „първо високо, след това ниско“.

1.2 До 2025 г.: дълбоко оттегляне след освобождаване на капацитета

Пазарът на MMA отслабна значително през 2025 г. Средната годишна цена беше около 9 100 CNY/mt, спад от около 25,3% спрямо 2024 г. През първото полугодие цените вече бяха паднали под 9 000 CNY; през юли референтната котировка на пазара в Източен Китай беше само 8400 CNY/mt. През четвъртото тримесечие цените се понижиха допълнително, като цените в Източен Китай и провинция Шандонг паднаха под 8 000 CNY/mt, опреснявайки най-ниските нива от последните пет години.

Основните причини за спада бяха:

Освобождаване на концентриран капацитет: Вътрешният капацитет за MMA се разшири от около 1 милион mt през 2018 г. до повече от 2,8 милиона mt през 2025 г., като новият капацитет се увеличава непрекъснато и значително увеличава натиска на доставките.

Недостатъчно усвояване на търсенето: Търсенето в области надолу по веригата, като PMMA и покрития, беше слабо, крайните потребители купуваха главно за основни нужди и високите цени бяха трудни за преминаване.

Отслабване на подкрепата за износа: Обемите на износа не успяха да поддържат високия растеж от 2024 г. и техният подкрепящ ефект върху цените намаля значително.

Срив от страна на разходите: Цената на основната суровина ацетон също отслабна, осигурявайки недостатъчна поддръжка на разходите.

Разширяване на различията в рентабилността: Печалбите по процеса ACH се свиха рязко, докато процесът C4 веднъж понесе загуби от около 2000 CNY/mt; различните позиции на печалбата и загубата по маршрутите на процеса допълнително нарушиха ритъма на доставките.

1.3 2026: продължаващи резки колебания под двойното влияние на разходите и търсенето

През H1 2026 цените на китайския пазар надхвърлиха 8 000 CNY/mt през февруари и в един момент надхвърлиха 13 300 CNY/mt; те отново паднаха под 9 000 CNY/mt в началото на юли, върнаха се над 11 800 CNY/mt през септември, водени от разходите, и след това, след октомври, се оттеглиха и се върнаха отново поради недостатъчно усвояване надолу по веригата.

Паника от страна на търсенето: След избухването на войната в Ормузкия пролив в края на февруари 2026 г., суровият петрол се сблъска с голям недостиг на предлагане, което предизвика паника на пазара и поддържа цените на продуктите да растат.

Въздействие върху разходите: Цената на основната суровина ацетон се покачи, падна и след това отново се покачи, проследявайки цените на суровия петрол.

Търсене, насочено от износ: През първото полугодие недостигът на суровини на международния пазар, причинен от недостига на суров петрол, доведе до рязко увеличение на търсенето на износ, тласкайки цените нагоре с повече, отколкото предполагат колебанията в разходите. По-късно, през юли, когато предлагането на суров петрол стана достатъчно, износът беше почти прекъснат, което доведе до рязък спад на цените на китайския пазар.

2. Нека разгледаме няколко фактора, които влияят върху цените на MMA

2.1 Разходи за суровини

Основните суровини за MMA включват ацетон, метанол, MTBE, изобутилен, пропилен и други, и тези суровини от своя страна са тясно свързани с цените на стоки като суров петрол, природен газ, пропилен и чист бензен.

Когато суровият петрол, геополитическите конфликти или отвъдморските инсталации са прекъснати, цените на суровините като ацетон и метанол могат да се повишат бързо, което повишава производствените разходи за MMA. През март и септември 2026 г. ацетонът, метанолът и другите суровини се повишиха рязко, което значително увеличи натиска върху разходите върху производителите на MMA и предизвика бързо последване на пазарните цени. Тези продукти не могат да поддържат цените стабилни по начина, по който потребителските стоки за крайна употреба могат; те се намират в средата на веригата на стойността и със зрелите фючърсни пазари всяко смущение нагоре по веригата има тенденция бързо да повлияе както на спот, така и на фючърсните цени.

2.2 Въздействие от страната на производството: поддръжка на завода и непланирани спирания

Всички заводи за MMA в Китай са много големи по мащаб. След като някоя инсталация за MMA се изключи за поддръжка, работи с намалени скорости поради повреда или изпита проблеми със своите поддържащи единици за суровина, доставката на MMA рязко спада и се появява голяма празнина.

През Q3 2026 продукцията в множество китайски заводи за MMA е намаляла поради поддръжка на заводите за изходни суровини нагоре по веригата, пазарът е бил в състояние на изчерпване и следователно цените са били поддържани. Около септември някои компании забавиха рестартирането на заводите си, договорните доставки се забавиха, спот доставките бяха ограничени и тези фактори също тласнаха цените нагоре. По време на това движение на цената се появиха огромни печалби от над 100 USD/ден и 200 USD/седмица.

Такива промени в предлагането не се случват постепенно, а са концентрирани в рамките на кратък период от време, така че цените са склонни към внезапни импулсни скокове.

2.3 Ограничения за приемане на цената надолу по веригата

Цените на MMA не могат да бъдат безпроблемно предадени на клиентите надолу по веригата. Най-голямото му приложение надолу по веригата е PMMA, а също така включва акрилни листове, емулсии за покрития, пластмасови добавки и други области. Когато цените на MMA се покачват бързо, разходите на производителите надолу по веригата се увеличават, но цените на крайния продукт трудно се коригират в крачка.

Ако печалбите надолу по веригата са намалени или дори се превърнат в загуби, закупуването се пренасочва от „възобновяване“ към „поръчки от първа необходимост“ и транзакциите на високи цени бързо намаляват. От септември до октомври 2026 г., след като цените на MMA останаха на високи нива, купувачите надолу по веригата станаха все по-резистентни към скъпите суровини, настроението за закупуване на място отслабна и пазарът впоследствие спря и се оттегли. С други думи, разходите могат да тласнат цените нагоре, но дали търсенето може да ги поеме определя колко дълго могат да се поддържат високи цени.

2.4 Разширяването на капацитета промени дългосрочната ценова подкрепа

През последните няколко години китайският капацитет за MMA продължи да се разширява. През H1 2026 местният капацитет за MMA е достигнал около 2,92 милиона mt, като едновременно съществуват множество маршрути на процеси, включително процесите ACH, C4 и C2. Увеличаването на капацитета намали силата на ценовата подкрепа.

През 2025 г. цените на MMA се понижиха като цяло, а средната цена на китайския пазар спадна значително от 2024 г., отразявайки забележимите противоречия между търсенето и предлагането. Разширяването на капацитета затруднява MMA да поддържа високи цени в дългосрочен план, но в рамките на кратки цикли цените все още могат да се възстановят значително поради поддръжка, нарастващи разходи и промени в износа. Следователно пазарът показва характеристиката на „натиск върху цените в дългосрочен план, докато краткосрочните колебания остават силни“.

2.5 Различните маршрути на процеса използват различни суровини, което води до разминаване на разходите за суровини и цените да варират многократно

Различните маршрути на процеса имат различни точки на рентабилност, което прави цените на MMA по-склонни към повтарящо се дърпане на въже близо до линията на разходите. Основните технологични пътища за домашни MMA включват процеса на ацетон цианохидрин (ACH) и процеса C4. През H1 2026 средната печалба на ACH заводите все още беше приемлива, но печалбите спаднаха бързо след юли; процесът C4 дори доведе до загуби в някои моменти.

Когато даден път на процес изпадне в загуби, производителите могат да намалят работните нива или да спрат, а намаленото предлагане поддържа цените; когато цените на суровината се понижат и печалбите се възстановят, заводите могат да стартират отново и увеличеното предлагане потиска цените.

2.6 Влияния на международния пазар: геополитика и промени в износа

Геополитическите конфликти в Близкия изток, колебанията на суровия петрол и промените в ритъма на пристигане на товарите влияят върху предлагането и цената на суровини като ацетон и метанол. Междувременно промените в поръчките за износ също влияят на вътрешния баланс между търсене и предлагане. Ако износът отслабне, вътрешният натиск на доставките нараства; ако експортното търсене се повиши, това повишава цените.

Резюме

Цените на MMA се характеризират с „бързо нарастване и бързо падане“. Те не се ръководят от нито един отделен фактор, а са резултат от комбинираните ефекти на разходите, предлагането, търсенето, цикъла на капацитета и геополитическите рискове.

Ако имате някакво търсене на MMA, моля не се колебайте да се свържете с мен по всяко време. Моят имейл е sprind.wan@gschemgroup.com, а моят WhatsApp е +86 15378789376.

Забележка: Всички цени в този документ са без данък. За китайския пазар се прилага допълнително 13% ДДС.